O Futuro da Petrobrás

Por mais que queiramos nos debruçar sobre os interesses concernentes à PREVI, CASSI, BB, PREVIC e afins, não conseguimos desviar nossa atenção sobre o cataclismo que se abate sobre a Petrobrás.

No que concerne aos interesses específicos dos aposentados e pensionistas da PREVI, os reflexos se refletem nas aplicações da PREVI em ações daquela empresa, isso sem contar com as perdas individuais de funcionários e clientes do BB que adquiriram ações ou investiram em fundo de ações da Petrobrás.

Hoje, a imprensa denuncia que fundos de pensão, entre esses a PREVI, formaram um chamado clube para celebrar negócios irregulares com a Petrobrás e com grupos empresariais que prestam serviços à mesma, conforme relatou um interrogado na Operação Lava-Jato.

Também foi dito que o BB efetuou empréstimos e financiamentos irregulares nessa área.

Internamente, a empresa passa por investigações de comissões de apuração que, segundo admitiu a companhia, apontaram “o não cumprimento de procedimentos normativos internos”.

No âmbito federal, a empresa é investigada pela Justiça Federal, Polícia Federal e Ministério Público e, na esfera da Bolsa de Valores, pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

Pela primeira vez no Brasil, os corruptores, representados por donos e altos executivos de grandes empreiteras, são investigados e presos.

As autoridades estão se defrontando com um emaranhado de irregularidades de toda ordem em contratos , subcontratos, parcerias e acordos, tais como serviços pagos, sem quaisquer recibos ou comprovantes , pagamentos para fornecimento de equipamentos ou prestação de serviços sem que as empresas tivessem a mínima condição de fabricação e nem de operacionalização de tais estruturas.

A amplitude e a força dessas investigações tendem a se ampliar para outras áreas que não somente a Petrobrás, já atingindo a Eletrobrás.

A entrada de atores externos nas investigações, como o Departamento de Justiça dos USA na área criminal, e da Securities and Exchange Commission (SEC), órgão regulador do mercado acionário americano, no âmbito da Bolsa de Valores de Nova York, é uma garantia de que não haverá qualquer impunidade , como aconteceu com as investigações internas da CPI do Congresso que não foram avante face ao boicote da bancada governamental.

É legítima a atuação desses órgãos externos, que não se submetem à influência de forças governamentais e políticas no Brasil, pois a Petrobrás tem ações negociadas nos USA e comprou uma refinaria em Pasadena, Texas, negócio alvo de denúncias e investigações no Brasil e nos USA.

Como primeira medida efetiva, a PriceWaterhouseCoopers, PwC, empresa externa de auditoria, recusou-se a assinar o balanço da Petrobrás.

Com base nessas premissas, escritórios de advocacia americanos também estão realizando investigações independentes e estão entrando com ações na defesa de interesses de clientes que investiram em ADRs da Petrobrás na Bolsa de Valores de New York (NYSE) .

O Departamento de Justiça dos USA, através de sua procuradora-geral assistente, Leslie Caldwell, responsável pelos casos de corrupção fora do país, acaba de declarar a intenção de prender mais pessoas corruptas em lugar de penalizar companhias e seus acionistas.

Por força dessas ações externas , a Operação Lava-Jato não será bloqueada por qualquer interferência política ou do Governo e tende a ampliar as investigações sem qualquer limitação de tempo e de consequências junto à classe empresarial, ao Governo e à classe política.

Paralelamente, a visão míope da área econômica do Governo de não permitir o aumento de derivados de petróleo no mercado interno, como forma de conter a inflação, está levando a Petrobrás ao debacle financeiro.

Desde 2010, essa política absurda de pagar preços mais altos pelos derivados do petróleo no mercado externo para vender por preços mais baixos no mercado interno, já tirou a Petrobrás do pódio de empresa mais valorizada do país.

Em 14.11.2014, a AMBEV (R$ 248 bilhões) passou para o primeiro lugar, o Grupo Itaú-Unibanco (R$ 182 bilhões) para o segundo lugar e, a Petrobrás que, em 08.03.2011, valia R$ 413,3 bilhões, agora foi avaliada em R$ 169 bilhões e passou para o terceiro lugar.

Segundo o ranking da Consultoria Internacional IHS a Petrobrás foi, entre as 10 maiores empresas de energia do Mundo, a única que teve queda de valor entre 2009 e 2014. Todas as demais conseguiram se reerguer da crise e se valorizaram.

Desde 2009, quando a ação foi cotada a US$ 47.00, a queda foi constante. Mesmo em 2010, quando a Petrobrás promoveu uma captação bilionária de 120 bilhões de reais no mercado para financiar os investimentos na exploração do petróleo do pré-sal, a queda continuou.

A empresa já alertou que não atingirá a meta de aumentar a extração de petróleo no país em torno de 7,5% em 2014, em razão de postergações na entrega de plataformas e necessidade de obras, entre diversos outros motivos.

Agora é rezar para que a nova equipe econômica, que tomará posse no segundo período de governo de Dilma Rousseff, mude com urgência essa política equivocada e destrutiva em relação à Petrobrás e tome medidas que possibilitem a empresa a se recuperar após tantos reveses.

Mas, neste exato momento, a Petrobrás está passando por essa barreira de choque e é provável que o seu valor caia ainda mais.

Por isso, na modesta visão deste articulista que investiu alguns caraminguás no fundo de ações da Petrobrás do BB, recomendo que os investidores tenham calma e paciência pois, após esse furacão por que passa a Petrobrás, com certeza as ações e esse fundo vão se valorizar novamente. Muitos investidores até dizem que esta é a hora de comprar.

Mas como investidor cauteloso e conservador não seguirei essa orientação.

Prefiro me manter atento ao noticiário, torcendo para que a Petrobrás se reestruture e volte a crescer e se valorizar, e o fundo de ações da Petrobrás do BB suba de valor.

O que mais prezo atualmente, é continuar a dormir tranquilo, curtir a vida a meu modo e evitar um infarto.

Decididamente, não sonho em ser um novo Warren Buffett e nem o invejo.

A Petrobrás e a Revolução no Mercado Internacional de Energia

Consideramos que o esquema de desfalques e corrupção que está sendo apurado na Petrobrás com a Operação Lava-Jato e os problemas de compressão dos preços de petróleo e derivados causados pela política da atual equipe econômica do Governo para combater a inflação, são problemas que terão de ser resolvidos dentro de um prazo razoável, sob pena de se comprometer o mercado acionário no Brasil e no exterior.

Mas, o que mais nos preocupa e que não tem ocupado as manchetes dos jornais é que, em nenhum momento, houve qualquer manifestação do posicionamento da Petrobrás face à revolução que ocorre atualmente no mercado internacional de energia.

A produção petrolífera no Brasil é muito cara, pois está concentrada principalmente na exploração do pré-sal, a 7.000 metros de profundidade, que produz petróleo pesado, quando nossa maior necessidade é o petróleo tipo leve que é mais encontrado em reservas em outros países.

No Brasil, temos poucos depósitos de petróleo leve.

O principal é o da Bacia do Recôncavo Baiano, que produz petróleo leve de alto valor e que pode ser misturado ao petróleo pesado.

Outras jazidas de petróleo leve também foram encontradas em Sergipe, Espírito Santo e Santos.

Mas, por enquanto, ainda temos de importar petróleo leve enquanto exportamos petróleo pesado.

Por outro lado, a revolução energética nos USA com a exploração de gás e petróleo de xisto (shale gas) , com maior incremento desde 2008, vem abalando o mercado de energia ao redor do Mundo.

O xisto, que é uma rocha impregnada de hidrocarbonetos, já era usado pelos índios norte-americanos para aquecimento e preparo de alimentos e teve seu primeiro poço explorado em 1825, em Fredonia, New York State.

Por muitas décadas sua exploração em larga escala era inviável econômica e tecnicamente.

Com o surgimento e aperfeiçoamento constante das técnicas básicas de exploração, Perfuração Horizontal (Horizontal Drilling) e a Fraturação Hidráulica (Hydraulic Fracturing , também chamado de Fracking), a exploração de gás e petróleo de xisto tornou-se compensadora e continua a ficar cada vez mais barata em relação à exploração convencional e tem alcançado um avanço exponencial.

Em 1976, face à queda na produção de gás natural, o governo dos USA começou a investir em outras alternativas de suprimento de gás, incluindo o Projeto do Leste de Gás de Xisto (Eastern Gas Shale Project), que durou de 1976 a 1992. Logo após, o FERC (Federal Energy Regulatory Commission) aprovou orçamento de pesquisa do Gas Research Institute.

Em 1986, o Departamento de Energia fez parceria com companhias privadas de gás para completar o primeiro poço de gás de xisto com perfuração horizontal e fraturação hidráulica.

Daí em diante o progresso não parou mais.

Universidades norte-americanas de renome criaram centros de pesquisas especializados na área do xisto, surgiram novas parcerias entre grandes grupos privados, universidades e órgãos governamentais.

A produtividade dos poços tem aumentado constantemente e novos poços continuam a serem abertos.

Em 2004, os USA tinham 18.485 poços , em 2007 esse número subiu para 25.145 e espera-se que o número de poços continue a crescer até 2040.

As empresas exploradoras de xisto , órgãos governamentais e as universidades, ao mesmo tempo que se debruçam no desenvolvimento e aprimoramento dessas técnicas de exploração de poços de xisto, também desenvolvem pesquisas avançadas para criar novas tecnologias para evitar a contaminação do solo e das grandes reservas subterrâneas de água.

As reservas de xisto se estendem por 48 estados norte-americanos e são estimadas em 24,4 trilhões de metros cúbicos.

Com o sucesso americano, a exploração do xisto estendeu-se rapidamente no Canadá e, mais recentemente, tem despertado interesse na exploração das reservas na Europa, Ásia e Austrália.

As reservas da China são as maiores do mundo com 36,1 trilhões de metros cúbicos, e o governo chinês está implementando a exploração acelerada de suas jazidas de xisto.

Para que se tenha uma perspectiva do avanço da exploração do xisto nos USA, o International Energy Agency (IEA) prevê que, em 2015, os USA superarão a Rússia na produção de gás e, em 2017, ultrapassarão a Arábia Saudita na produção de petróleo.

Além disso, a cotação do WTI (West Texas Intermediate, também conhecido como Texas Light Sweet ), que é a base de avaliação norte-americana para a negociação de contratos futuros de petróleo leve na Bolsa Mercantil de Chicago, em razão da queda de seu preço, desvinculou seu valor de negociação do valor do BRENT (Crude Oil Brent), que é a principal referência internacional de preços para a negociação de petróleo leve .

O mercado interno de gás e petróleo nos USA, com preços cada vez mais baixos em relação aos preços do mercado externo, em razão da exploração do xisto, está levando grandes indústrias, que dependem do uso intensivo de energia, a se instalarem em território americano.

Mesmo que o valor do barril do petróleo no mercado externo chegue a US$ 60.00, a exploração de gás e petróleo de xisto ainda será lucrativa nos USA.

A baixa do preço do gás e do petróleo de xisto nos USA está causando grandes disputas e conflitos no mercado internacional de energia.

Na última reunião da OPEP, em outubro corrente, a Venezuela, que vende a maior parte de sua produção para os USA, solicitou aos demais membros da OPEP a diminuição da produção de petróleo para que o preço do barril – que em outubro estava a US$ 92.00 - voltasse a aumentar.

A Venezuela tem seu equilíbrio econômico-financeiro baseado na exportação de petróleo cotado a US$ 120.00 o barril. Essa é a razão por que a Venezuela está passando por sérias crises de desabastecimento e não atendimento aos amplos programas sociais criados por Hugo Chavez durante o período de vacas gordas com o alto preço do petróleo.

A Arábia Saudita, a maior produtora internacional de petróleo, recusou-se a diminuir a produção com a sólida argumentação de que preços mais altos tornariam a exploração do xisto cada vez mais competitiva além de tornar viável a exploração de outras reservas de petróleo ao redor do Mundo. E foi além: aceitaria abaixar o preço do barril de petróleo para US$ 90.00 ou até US$ 80.00 dependendo da situação do mercado.

Ressaltamos que, em 21.11.2014, a cotação do Brent Crude Oil no mercado internacional, fechou a US$ 80.36.

E, pasmem, Hugo Chavez, quando vivo, declarou, em um de seus delirantes discursos, que a Venezuela seria a segunda potência na América Latina, depois do Brasil, pois o preço do petróleo chegaria a US$ 200.00 por barril.

Nesse período ajudava, com os polpudos lucros do ouro negro, vários países na América Latina, tais como Cuba, Bolívia, Equador e até a Argentina.

Estava criado o clube dos países seguidores do bolivarianismo.

Nicolás Maduro que agora descasque esse abacaxi.

Outro país que também está sendo afetado seriamente por essa conjuntura é a Rússia.

A Polônia, que se sente ameaçada pela Rússia e a Ucrânia, que teve sua integridade territorial violada com a anexação da Criméia pela Rússia, e continua a combater rebeldes armados pela Rússia na parte leste do país , estão recebendo ajuda americana para exploração de suas reservas de xisto para não dependerem mais do gás proveniente da Rússia.

Os USA estão implementando rapidamente a transferência da tecnologia de exploração do xisto.

Especialistas calculam que a cada US$ 1.00 na queda do preço do barril de petróleo, a Rússia perca US$ 2 bilhões de suas receitas com a exportação de petróleo.

Em 19.10.2014, o próprio Presidente Vladimir Putin, declarou que o país poderá ter que cortar gastos, face à conjuntura econômica.

Com todo esse tumulto ao redor do Mundo, perguntamos:

“ - Como fica a situação da Petrobrás nesse contexto ? ”

Quando em 2006, o Presidente Lula anunciou pomposamente a descoberta de petróleo na camada do pré-sal e, em 2008, ao ser extraído pela primeira vez petróleo daquela área, parecia que o Governo tinha achado a solução para todos os males do país.

O preço do barril estava a US$ 145.00 e, pelo discurso do hermano Hugo Chávez (hermano do Lula, meu não), o preço chegaria a US$ 200.00.

A Petrobrás endividou-se até a medula. Afinal de contas tudo seria resolvido com a extração e venda do ouro negro.

Foi construída uma infra-estrutura de serviços gigantesca para atender a esse projeto desvairado, tudo a custos estratosféricos, naturalmente.

A Petrobrás estava tão bem cotada que lançou suas ADRs na NYSE, obviamente abençoada com o aval dos “experts” americanos.

O resultado vemos agora.

Sou um leigo na área de prospecção petrolífera como a maioria dos brasileiros o são.

Mas, mesmo naquela época, como a maioria dos brasileiros, achava tudo aquilo um sonho megalomaníaco, um verdadeiro absurdo.

Eu me perguntava: “-Não é mais negócio comprar petróleo leve dos árabes do que tirar petróleo pesado a 7.000 metros de profundidade? ”

E ainda mais no Brasil onde são grandes as probabilidades da Lei de Murphy serem vitoriosas ?

A Lei de Murphy venceu. E agora José ?

Inicialmente, a forma de o Governo tratar a Petrobrás terá de ser exatamente o oposto do que o PT e a equipe econômica, comandada pelo “sábio” Guido Mantega, fizeram para endividar e acabar de arrasar a empresa.

Duro é ouvir esse personagem declarar que, se o povo elegeu Dilma Rousseff para um segundo mandato, isso é uma prova de que sua política de conduzir o Ministério da Fazenda estava correta.

A nova equipe no Ministério da Fazenda, encabeçada pelo economista Joaquim Levy – uma excelente escolha de Dilma Rousseff - infelizmente terá de promover novos aumentos substanciais da gasolina e demais derivados do petróleo para cobrir os custos da irresponsabilidade de toda essa colossal farra megalômana, para não acabar de quebrar a Petrobrás. O que, aliás, seria uma ideia interessante se não fossem as investigações do Departamento de Justiça dos Estados Unidos, da Securities and Exchange Commission (SEC) e de grandes escritórios de advocacia americanos na defesa dos interesses de seus clientes.

Nos USA a coisa é levada a sério. Não dá para fugir das garras da águia americana.

Que o diga a Argentina na luta contra os fundos abutres tendo como árbitro o juiz americano Thomas Grieza.

Para começar o saneamento da Petrobrás, a medida dura e sofrida para todo o povo brasileiro e que significa o reconhecimento de mais um colossal erro por parte dos governos do PT, mas da qual não vemos como escapar, é abandonar de imediato e definitivamente a exploração do petróleo no pré-sal.

Muitos, com certeza, contra-argumentarão que isso seria um prejuízo arqui-bilionário para as finanças da Petrobrás e do Brasil.

Mas continuar a perder mais dinheiro e tempo nessa megalomania desvairada, seria apenas estender a sobrevida dessa insanidade sem solução.

Continuar nessa trilha para justificar a decisão tresloucada do Governo, só vai levar o país a uma crise econômico-financeira ainda maior e o povo a mais sofrimento.

Outra medida importante a ser tomada pelo Governo para reerguer a Petrobrás , é promover a exploração do petróleo leve nas reservas em terra firme até agora descobertas, como a Bacia do Recôncavo Baiano, de Sergipe, Espírito Santo e Santos. E tratar de incrementar pesquisas para localizar mais reservas de petróleo leve no território continental brasileiro.

Por último e mais importante , é partir urgentemente para a exploração em larga escala do xisto no Brasil.

Segundo a IEA (International Energy Agency ) temos a décima reserva de xisto no Mundo, avaliada em 6,9 trilhões de metros cúbicos de gás de xisto e de 5,3 trilhões de barris de petróleo leve de xisto, em pelo menos três bacias conhecidas .

A propósito , a Petrobrás já conta com a Superintendência de Industrialização do Xisto (SIX), que é uma refinaria localizada no Município de São Mateus do Sul, no Paraná, com capacidade para a produção de 7.800 toneladas/dia de xisto.

Tudo o que aqui foi dito representa uma verdadeira revolução no mercado de energia no Brasil e que implicará, inicialmente, em perdas gigantescas para o país.

É o preço a pagar por essa aventura mal pensada, mal estruturada e irresponsavelmente conduzida.

A culpa não é só do PT e nem da Presidente eleita.

É de todos nós que surfamos nessa onda.

Não estamos isentos de cometer erros.

Como consolo, temos de considerar que outros países já cometeram erros muito mais graves do que os que ora nos afligem.

Como exemplos recentes, citamos a equivocada Guerra do Golfo contra o Iraque, promovida pelos USA no Governo Bush ou, retornando um pouco atrás na história, a Rússia, com a adoção do Comunismo, que matou cerca de 100 milhões de pessoas ao redor do Mundo.

Até hoje, as pessoas nos países da ex-URSS, se perguntam como foi possível eles terem abraçado e suportado por tanto tempo aquela ideologia sanguinária, sufocante e utópica.

Pensamos que, só depois de seu total saneamento econômico e financeiro, com o apoio do Governo , do incremento da exploração do petróleo leve em terra firme e da implementação de um programa amplo e acelerado da exploração das reservas de xisto, a Petrobrás se reerguerá como o mais importante conglomerado industrial do Brasil, voltará a ser lucrativa e respeitada no mercado internacional de energia, terá suas ações valorizadas na BOVESPA e na NYSE e tornará a ser motivo de orgulho para o povo brasileiro.

Adaí Rosembak

Associado da AAFBB, ANABB , AFABB-RS  e ANAPLAB